Updated 
Trái phiếu chủ yếu được sử dụng để tạo ra thu nhập do cấu trúc cố định và bản chất không thay đổi của chúng. Tuy nhiên, giá trái phiếu chịu tác động của nhiều yếu tố thị trường và có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp.
Sự tồn tại của thị trường trái phiếu thứ cấp – và các sản phẩm phái sinh tài chính như CFD – mở đường cho các nhà đầu tư áp dụng các chiến lược bán khống trên thị trường trái phiếu, có khả năng thu được lợi nhuận trong thời kỳ thị trường trái phiếu suy thoái.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu cách bán khống trái phiếu, cùng với lời giải thích về trái phiếu là gì và thị trường trái phiếu hoạt động như thế nào.
Trái phiếu là gì?
Trái phiếu là một loại chứng khoán có thể giao dịch dựa trên nợ. Chúng được các tổ chức như chính phủ, thành phố và tập đoàn sử dụng để huy động vốn cho các hoạt động khác nhau của họ.
Nói một cách đơn giản, trái phiếu là khoản vay có ngày đáo hạn được xác định trước và lãi suất cố định.
Người phát hành trái phiếu (người vay) cam kết trả khoản vay (được biểu thị bằng giá trị ghi trên trái phiếu) cho người nắm giữ trái phiếu (người cho vay) vào ngày trái phiếu đáo hạn.
Người sở hữu trái phiếu cũng có quyền được hưởng khoản thanh toán lãi cố định hàng năm, được trả theo các khoảng thời gian cụ thể – thường là nửa năm một lần.
Có những loại trái phiếu nào? [1]
Có nhiều loại trái phiếu khác nhau và chúng có thể được phân loại như sau.
Trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu có chủ quyền
Đây là loại trái phiếu do chính phủ nhiều quốc gia phát hành và bảo lãnh. Thường được coi là loại trái phiếu an toàn nhất với rủi ro vỡ nợ thấp nhất, mặc dù không phải tất cả trái phiếu chính phủ đều có chất lượng như nhau.
Trong số các loại trái phiếu chính phủ phổ biến nhất là trái phiếu kho bạc, được phát hành và bảo lãnh bởi chính phủ Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư có thể lựa chọn từ
- Trái phiếu kho bạc , có thời hạn dài hạn là 20 hoặc 30 năm
- Trái phiếu kho bạc, có kỳ hạn ngắn đến trung bình là 2, 3, 5, 7 hoặc 10 năm và
- Trái phiếu kho bạc có thời hạn đáo hạn một năm hoặc ít hơn. Trái phiếu kho bạc cũng không trả lãi mà được bán với giá chiết khấu so với mệnh giá.
Trái phiếu đô thị
Trái phiếu đô thị do chính quyền địa phương hoặc các cơ quan chức năng như tiểu bang, thành phố, khu vực có mục đích đặc biệt, sân bay và cảng biển công, và các tổ chức khác do chính phủ sở hữu, phát hành. Trái phiếu đô thị được phát hành khi các tổ chức này tìm kiếm nguồn vốn để thực hiện các dự án khác nhau.
Một lợi thế của trái phiếu đô thị là tình trạng miễn thuế hoặc được hưởng ưu đãi về thuế, tùy thuộc vào khuôn khổ pháp lý quản lý lãnh thổ của tổ chức phát hành trái phiếu.
Trái phiếu doanh nghiệp
Trái phiếu do các công ty và tổ chức doanh nghiệp phát hành được gọi là trái phiếu doanh nghiệp. Chúng được phát hành chủ yếu để tài trợ cho các hoạt động, chẳng hạn như mở rộng quy mô hoặc tăng năng lực sản xuất.
Trái phiếu doanh nghiệp có thể được phân loại thành hai loại, tùy thuộc vào chất lượng. Loại thứ nhất là trái phiếu “đầu tư”, được các tổ chức xếp hạng tín nhiệm như Moody’s đánh giá là có rủi ro vỡ nợ thấp. Điều này thường có nghĩa là các công ty phát hành trái phiếu đầu tư có thành tích đã được chứng minh và nền tảng cơ bản vững chắc.
Loại thứ hai là “trái phiếu rác”, hay “trái phiếu lợi suất cao”. Đây là những trái phiếu doanh nghiệp mà các tổ chức xếp hạng tín nhiệm đánh giá là có rủi ro vỡ nợ cao hơn, do yếu kém hoặc vấn đề của đơn vị phát hành trái phiếu. Để bù đắp cho rủi ro vỡ nợ cao hơn, trái phiếu rác có lãi suất cao hơn để thu hút các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao hơn.
Hiểu về thị trường trái phiếu [2]
Thị trường trái phiếu có thể được chia thành hai cấp độ – thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
Trên thị trường sơ cấp, trái phiếu được bán trực tiếp cho nhà đầu tư bởi đơn vị phát hành. Thị trường sơ cấp nắm giữ các trái phiếu “phát hành mới” chưa từng được các nhà đầu tư khác nắm giữ trước đây.
Thị trường thứ cấp là nơi mua bán trái phiếu đã phát hành trước đó. Tại đây, các giao dịch diễn ra giữa các nhà đầu tư khác nhau, thường thông qua một công ty môi giới trực tuyến làm trung gian giữa hai bên.
Bán khống là gì? [3]
Bán khống (còn gọi là “shorting” hoặc “going short”) là một chiến lược giao dịch cho phép nhà đầu tư có khả năng kiếm lời trong thời kỳ thị trường suy thoái. Bằng cách bán khống một vị thế, nhà đầu tư sẽ thu được lợi nhuận khi giá của tài sản cơ sở giảm.
Điều này trái ngược với việc đầu tư dài hạn vào một tài sản hoặc chứng khoán, vốn sẽ mang lại lợi nhuận khi giá tăng.
Bán khống phức tạp hơn một chút so với mua dài hạn. Thay vì mua chứng khoán ở mức giá thấp và bán lại với giá cao hơn – bỏ túi phần chênh lệch làm lợi nhuận – bán khống liên quan đến việc bán cổ phiếu đã vay của chứng khoán đó ở mức giá hiện tại.
Khi giá giảm xuống một mức nhất định, người bán khống sẽ mua lại chứng khoán từ thị trường với mức giá thấp hơn để trả số tiền đã vay, bỏ túi phần chênh lệch dưới dạng lợi nhuận.
Bạn có thể bán khống trái phiếu không?
Câu trả lời đơn giản là có, bạn có thể bán khống trái phiếu. Tuy nhiên, nhà đầu tư không được vay trái phiếu để thực hiện giao dịch bán khống và phải trả lại trái phiếu sau khi giao dịch hoàn tất.
Thay vào đó, các nhà đầu tư muốn thực hiện chiến lược bán khống trên thị trường trái phiếu có thể thực hiện thông qua các công cụ phái sinh như hợp đồng chênh lệch (CFD) .
Cách bán khống trái phiếu – hai cách [4]
Hợp đồng chênh lệch trái phiếu (CFD)
CFD trái phiếu cung cấp cơ hội giao dịch dựa trên giá trái phiếu mà không yêu cầu sở hữu trái phiếu cơ sở. Điều này cho phép nhà đầu tư có khả năng sinh lời nếu giá trái phiếu biến động theo hướng họ dự đoán (và ngược lại, chịu lỗ nếu giá biến động ngược lại dự đoán) – tất cả mà không cần phải nắm giữ trái phiếu.
Điều đáng chú ý là CFD cho phép nhà đầu tư nắm giữ vị thế bán khống, cho phép họ đặt cược vào thị trường trái phiếu. Khi một nhà đầu tư bán khống CFD trái phiếu, họ đang suy đoán rằng giá trái phiếu cơ sở sẽ giảm, có khả năng thu được lợi nhuận cao hơn khi giá tiếp tục giảm.
ETF trái phiếu nghịch đảo
Một cách khác để bán khống trái phiếu là đầu tư vào các quỹ ETF trái phiếu đảo ngược .
Đúng như tên gọi, ETF trái phiếu nghịch đảo tạo ra lợi nhuận dương cho mỗi lợi nhuận âm của tài sản cơ sở, trong trường hợp này là thị trường trái phiếu. Nói cách khác, giá của ETF trái phiếu nghịch đảo biến động ngược chiều với giá trái phiếu.
Do đó, một cách khác để bán khống thị trường trái phiếu là mua vào ETF trái phiếu đảo ngược; làm như vậy sẽ mang lại lợi nhuận trong thời kỳ thị trường trái phiếu suy thoái.
Trái phiếu phổ biến ngắn hạn với Vantage
Bán khống trái phiếu phổ biến với Vantage Contracts-for-Difference (CFD) để có khả năng sinh lời từ những đợt suy thoái của thị trường trái phiếu. Bắt đầu giao dịch trái phiếu Mỹ và EU được đánh giá cao với mức giá chỉ bằng một phần nhỏ giá trái phiếu thực tế. Giảm thiểu rủi ro bằng cách bắt đầu từ một lot nhỏ, và giao dịch cả vị thế mua và bán để có khả năng hưởng lợi từ mọi điều kiện thị trường. Đăng ký ngay hôm nay !
Tài liệu tham khảo
- “The Bond Market And Debt Securities: An Overview – Investopedia” https://www.investopedia.com/terms/b/bondmarket.asp Accessed 10 Oct 2023
- “The Bond Market And Debt Securities: An Overview – Investopedia” https://www.investopedia.com/terms/b/bondmarket.asp Accessed 10 Oct 2023
- “Short Selling: Definition, Pros, Cons, and Examples – Investopedia” https://www.investopedia.com/terms/s/shortselling.asp Accessed 10 Oct 2023
- “How to Short the U.S. Bond Market – Investopedia” https://www.investopedia.com/articles/investing/051915/how-short-us-bond-market.asp Accessed 10 Oct 2023
