Updated 
Có thể bạn đã từng nghe đến thuật ngữ “bán khống” cổ phiếu, một chiến lược cho phép các nhà giao dịch có khả năng kiếm lời khi giá tài sản giảm. Trong một thị trường chứng khoán biến động như năm 2025, khi căng thẳng thương mại và bất ổn kinh tế tiếp tục gây ra những biến động thị trường, bán khống đã trở thành một công cụ phổ biến (mặc dù rủi ro) cho các nhà giao dịch muốn tận dụng xu hướng giảm.
Nếu bạn đã tìm kiếm trên web nhưng vẫn không chắc chắn về cách thức hoạt động của việc bán khống hoặc cơ hội nằm ở đâu, hãy đọc tiếp để chúng tôi giải thích rõ hơn về kỹ thuật giao dịch này.
Những điểm chính
- Bán khống, hay ‘bán khống’, là chiến lược mà các nhà giao dịch đầu cơ vào giá cổ phiếu đang giảm bằng cách vay và bán tài sản trước, sau đó mua lại với giá thấp hơn.
- CFD (Hợp đồng chênh lệch) cho phép bạn bán khống tài sản mà không cần phải vay chúng thực tế, giúp tiếp cận dễ dàng hơn nhưng lại tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng thua lỗ vô hạn.
- Bán khống được sử dụng cho cả mục đích đầu cơ và phòng ngừa rủi ro, nhưng đòi hỏi phải có thời điểm chính xác và quản lý rủi ro chặt chẽ.
Bán khống là gì?
Chúng ta hãy bắt đầu với kết quả mong muốn của việc bán khống – có khả năng kiếm lời khi giá tài sản giảm – và sau đó tìm hiểu cách đạt được kết quả đó.
Trong giao dịch điển hình (hay còn gọi là giao dịch ‘dài hạn’), bạn mua cổ phiếu ở mức giá thấp hơn và hy vọng bán lại sau khi giá tăng—và do đó có thuật ngữ phổ biến là “mua thấp, bán cao”.
Ngược lại, bán khống hoạt động theo chiều ngược lại: Bạn bán trước và đặt mục tiêu mua lại ở mức giá thấp hơn. Chiến lược này thường được sử dụng khi bạn tin rằng một cổ phiếu đang bị định giá quá cao hoặc có khả năng giảm do tin tức tiêu cực, thu nhập yếu hoặc áp lực kinh tế nói chung.
Sau đây là cách thức hoạt động:
- Vay tài sản: Người bán khống vay cổ phiếu từ một công ty môi giới—thường là những cổ phiếu mà họ tin rằng sẽ giảm giá trị.
- Bán tài sản theo giá hiện tại: Những cổ phiếu đã vay sau đó được bán trên thị trường mở theo giá hiện tại.
- Mua lại với giá thấp hơn (lý tưởng nhất): Nếu giá cổ phiếu giảm theo dự đoán, nhà giao dịch sẽ mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn, trả lại cho nhà môi giới và bỏ túi phần chênh lệch (trừ đi bất kỳ khoản phí hoặc lãi suất nào tính cho việc vay).
Tuy nhiên, nếu giá tăng thay vì giảm, nhà giao dịch sẽ buộc phải mua lại cổ phiếu với giá cao hơn – tức là chịu lỗ. Vì không có giới hạn nào về mức tăng giá cổ phiếu, nên về mặt lý thuyết, tổn thất tiềm ẩn từ việc bán khống là không giới hạn.
Điều quan trọng cần lưu ý là đối với hợp đồng tương lai hoặc CFD, bạn có thể tham gia các vị thế bán khống mà không cần phải vay mượn tài sản từ các nhà đầu tư khác. Đọc thêm về CFD so với cổ phiếu . Nếu bạn đang cân nhắc giao dịch, bạn có thể xem xét việc mở tài khoản thực với Vantage.
Ví dụ về cách bán khống hoạt động bằng CFD
Hãy tưởng tượng một cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 10 đô la. Là một nhà giao dịch CFD, bạn tin rằng giá sẽ giảm. Dựa trên triển vọng giảm giá này, bạn quyết định mở một vị thế bán khống bằng cách mở 1.000 hợp đồng BÁN ở mức giá thị trường hiện tại.
Một tuần sau, giá cổ phiếu giảm xuống còn 9 đô la. Bạn đóng giao dịch bằng cách thực hiện 1.000 hợp đồng MUA, thực chất là mua lại tài sản với mức giá thấp hơn. Kết quả là, lợi nhuận của bạn là 1.000 đô la (1 đô la x 1.000 hợp đồng), không bao gồm chi phí giao dịch, chi phí lãi suất vay và các loại phí khác . (Xin lưu ý rằng trong giao dịch thực tế, những chi phí bổ sung này phải được tính đến để tính lợi nhuận ròng của bạn.)
Giao dịch CFD thường liên quan đến tài khoản ký quỹ, trong đó chỉ cần một phần nhỏ giá trị giao dịch trước. Tuy nhiên, đòn bẩy làm tăng cả lợi nhuận tiềm năng và thua lỗ tiềm năng. Nếu thị trường biến động bất lợi, bạn có thể mất nhiều hơn số tiền ký quỹ ban đầu.
Nếu giá cổ phiếu bất ngờ tăng thay vì giảm, bạn có thể phải đối mặt với lệnh gọi ký quỹ, yêu cầu bạn phải nạp thêm tiền để bù đắp khoản lỗ tiềm ẩn từ khoản đầu tư ban đầu và duy trì vị thế. Việc không đáp ứng được lệnh gọi ký quỹ có thể khiến vị thế của bạn tự động đóng ở mức lỗ.
Trong điều kiện thị trường biến động như hiện nay, việc quản lý rủi ro quan trọng hơn bao giờ hết khi giao dịch ký quỹ. Bài viết liên quan: Ký quỹ so với Ký quỹ tự do: Tổng quan, Điểm tương đồng và Khác biệt
Tại sao các nhà giao dịch lại dùng chiến lược bán khống?
Có hai lý do chính khiến các nhà giao dịch chọn bán khống:
1. Tận dụng biến động giá giảm
Trong khi bán khống có thể được sử dụng để có khả năng hưởng lợi từ việc giá giảm, nhưng chủ yếu mang lại rủi ro đáng kể, đặc biệt là trong điều kiện thị trường biến động hoặc khó đoán, khiến việc quản lý rủi ro hiệu quả trở nên cần thiết.
Năm 2025, các chiến lược bán khống thường được sử dụng để tận dụng những đợt điều chỉnh mạnh do thay đổi chính sách thương mại và lo ngại về lạm phát. Bán khống có thể được sử dụng để tiếp cận các biến động giá giảm, mang đến cho các nhà giao dịch cơ hội tiềm năng ở cả thị trường tăng và giảm, mặc dù rủi ro cao hơn.
Đọc thêm về thị trường chứng khoán để hiểu sâu hơn về chu kỳ thị trường.
2. Phòng ngừa rủi ro
Bán khống cũng có thể được coi là một chiến lược phòng ngừa rủi ro.
Nếu một nhà giao dịch nhận thấy các vị thế ‘mua’ mở hiện tại của họ đã lệch khỏi các thông số rủi ro mong muốn – do biến động thị trường hoặc cú sốc kinh tế vĩ mô – thì việc tham gia các vị thế bán mới có thể giúp bù đắp các khoản lỗ tiềm ẩn mà không cần đóng các vị thế hiện tại.
Điều này đặc biệt hữu ích trong môi trường không chắc chắn khi việc nắm giữ các khoản đầu tư dài hạn là hợp lý nhưng cần có biện pháp bảo vệ trước rủi ro ngắn hạn.
Giống như tất cả các công cụ giao dịch khác, việc bán khống CFD đi kèm với cả cơ hội và rủi ro. Khi được sử dụng một cách có trách nhiệm, kết hợp với quản lý rủi ro , xác định quy mô vị thế và thời điểm phù hợp, nó có thể là một công cụ bổ sung mạnh mẽ cho bộ công cụ của nhà giao dịch.
Rủi ro khi bán khống
Trong một giao dịch “mua dài hạn” thông thường, rủi ro của bạn bị giới hạn – số tiền tối đa bạn có thể mất là số tiền bạn đã đầu tư (tức là giá bạn đã mua cổ phiếu) nếu giá cổ phiếu giảm xuống 0. Về mặt tích cực, tiềm năng lợi nhuận của bạn về mặt lý thuyết là không giới hạn, vì không có giới hạn nào về mức giá cổ phiếu có thể tăng cao đến mức nào.
Bán khống hoạt động ngược lại. Lợi nhuận tiềm năng của bạn bị hạn chế—kịch bản tốt nhất là giá cổ phiếu giảm xuống 0. Tuy nhiên, về mặt lý thuyết, mức lỗ tiềm ẩn của bạn là không giới hạn vì không có giới hạn nào về mức giá cổ phiếu có thể tăng. Nếu thị trường biến động bất lợi, một vị thế bán khống có thể dẫn đến khoản lỗ vượt xa số tiền đầu tư ban đầu của bạn.
Do rủi ro bất đối xứng này , việc sử dụng lệnh dừng lỗ khi bán khống là rất quan trọng. Lệnh dừng lỗ giúp hạn chế tổn thất tiềm ẩn và bảo vệ bạn khỏi việc mất toàn bộ vốn đầu tư hoặc hơn.
Trong bán khống, thời điểm là tất cả
Thời điểm đóng vai trò quan trọng trong bán khống. Ngay cả khi góc nhìn tổng quan về thị trường của bạn là chính xác, những biến động giá không liên tục vẫn có thể kích hoạt lệnh dừng lỗ hoặc lệnh gọi ký quỹ, khiến bạn có khả năng đóng vị thế ở mức lỗ trước khi thị trường chuyển biến theo hướng có lợi cho bạn.
Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh thị trường hiện nay, nơi giá cả biến động đột ngột và mạnh mẽ. Đó là lý do tại sao người bán khống không chỉ phải dự đoán hướng giá mà còn phải tính toán thời điểm vào và thoát lệnh một cách chính xác.
Như với tất cả các hình thức giao dịch khác—và có lẽ còn quan trọng hơn đối với việc bán khống—các nhà giao dịch nên giao dịch một cách có trách nhiệm. Điều này bao gồm việc hiểu rõ thị trường, sử dụng đúng công cụ giao dịch và áp dụng các giao thức quản lý rủi ro chặt chẽ như một phần trong chiến lược tổng thể của bạn.
Bạn có thể mở tài khoản giao dịch CFD trực tiếp với Vantage để tiếp cận cả thị trường tăng và giảm. Tuy nhiên, giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro thua lỗ cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư – hãy đảm bảo bạn hiểu rõ các rủi ro và tìm kiếm tư vấn độc lập nếu cần.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và không tính đến mục tiêu cá nhân, hoàn cảnh tài chính hoặc nhu cầu của bạn. Thông tin này không cấu thành lời khuyên đầu tư. CFD là công cụ phức tạp với rủi ro cao mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy và có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Vui lòng đảm bảo bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan trước khi giao dịch. Chúng tôi khuyến khích bạn tìm kiếm tư vấn độc lập nếu cần. Thông tin này không được soạn thảo theo các yêu cầu pháp lý được thiết kế để thúc đẩy tính độc lập của nghiên cứu đầu tư. Không có tuyên bố hoặc bảo đảm nào được đưa ra về tính chính xác hoặc đầy đủ của bất kỳ thông tin nào có trong đó. Tài liệu này có thể chứa các số liệu hiệu suất trong quá khứ hoặc quá khứ và không nên được dựa vào. Hơn nữa, các ước tính, tuyên bố hướng tới tương lai và dự báo không thể được đảm bảo. Thông tin trên trang web này và các sản phẩm và dịch vụ được cung cấp không nhằm mục đích phân phối cho bất kỳ cá nhân nào ở bất kỳ quốc gia hoặc khu vực pháp lý nào mà việc phân phối hoặc sử dụng đó sẽ trái với luật pháp hoặc quy định của địa phương.
