Mùa báo cáo thu nhập có thể tạo ra một số giai đoạn giao dịch sôi động nhất trên thị trường chứng khoán. Đó là lúc các công ty niêm yết công khai công bố kết quả tài chính trong quý — và phản ứng của thị trường có thể diễn ra nhanh chóng và mạnh mẽ. 

Nhưng kết quả kinh doanh không nói lên toàn bộ câu chuyện. Kỳ vọng của thị trường — và cách công ty nói về tương lai — thường đóng vai trò quan trọng hơn. Việc một cổ phiếu giảm giá sau một báo cáo khả quan không phải là điều bất thường, đơn giản chỉ vì dự báo không đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư. 

Đối với các nhà giao dịch, giai đoạn này mang lại cả cơ hội lẫn rủi ro. Việc hiểu rõ cách diễn giải báo cáo thường gặp — và những yếu tố có xu hướng tác động đến giá — có thể giúp các nhà giao dịch định hướng giai đoạn công bố báo cáo thu nhập hiệu quả hơn. 

H2 – Những điểm chính 

• Mùa báo cáo thu nhập tạo ra các cơ hội giao dịch ngắn hạn chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ kỳ vọng và hướng dẫn của thị trường hơn là chỉ dựa vào kết quả chính. 

• Các nhà giao dịch thường sử dụng lịch, thiết lập kỹ thuật và công cụ biến động để tính thời điểm vào lệnh và quản lý rủi ro xung quanh thông báo thu nhập của công ty. 

• Cân bằng giữa sự tự tin và thận trọng, tập trung vào dữ liệu và chiến lược hơn là sự cường điệu là chìa khóa để giao dịch hiệu quả trong mùa báo cáo thu nhập. 

H2 – Mùa báo cáo thu nhập của Mỹ là gì và tại sao nó lại quan trọng? 

Mùa báo cáo thu nhập là thời điểm hầu hết các công ty niêm yết công khai báo cáo kết quả tài chính của quý trước. Các báo cáo này thường được công bố bốn lần một năm, sau khi kết thúc mỗi quý tài chính. Tại Mỹ, mùa báo cáo thu nhập thường bắt đầu vào giữa tháng 1, tháng 4, tháng 7 và tháng 10 — và thường kéo dài trong vài tuần. 

Mỗi thông báo đều bao gồm các số liệu thể hiện hiệu quả hoạt động của công ty. Những số liệu này thường bao gồm doanh thu, lợi nhuận ròng và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Nhiều công ty cũng đưa ra dự báo tương lai, cho biết họ kỳ vọng điều gì trong những tháng tới. 

Điều khiến giai đoạn này được theo dõi sát sao chính là khoảng cách giữa kỳ vọng và kết quả thực tế. Các nhà phân tích thường công bố ước tính thu nhập trước khi báo cáo được công bố. Nếu một công ty vượt qua kỳ vọng, giá cổ phiếu có thể tăng vọt. Nếu công ty không đạt hoặc đưa ra dự báo yếu hơn, cổ phiếu có thể giảm – ngay cả khi lợi nhuận cao hơn quý trước. 

Mùa báo cáo thu nhập không chỉ là về số liệu. Nó còn là về tâm lý thị trường. Những cập nhật này có thể thay đổi quan điểm của nhà đầu tư, ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch và biến động giá trên toàn bộ các lĩnh vực. Vì lý do đó, các công bố thu nhập thường đóng vai trò là chất xúc tác ngắn hạn trên thị trường chứng khoán nói chung. 

H2 – Phản ứng chung của thị trường đối với báo cáo thu nhập [1,2,3,4] 

Giá cổ phiếu thường phản ứng mạnh sau khi công bố kết quả kinh doanh. Một kết quả vượt kỳ vọng về doanh thu hoặc thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) có thể châm ngòi cho một đợt tăng giá, trong khi nếu kết quả không đạt kỳ vọng có thể dẫn đến một đợt bán tháo nhanh chóng. Tuy nhiên, không phải lúc nào số liệu được công bố cũng chi phối thị trường. Dự báo tương lai thường đóng vai trò quan trọng hơn. 

Những gì các nhà giao dịch kỳ vọng tiếp theo thường định hình phản ứng của thị trường. Ngay cả những kết quả vững chắc cũng có thể thất bại nếu công ty đưa ra quan điểm thận trọng hơn cho những tháng tới. 

quý 1 năm 2025 của Palantir minh họa rõ nét cho động lực này. Công ty báo cáo doanh thu 884 triệu đô la – tăng 39% so với cùng kỳ năm trước – và phù hợp với dự báo của các nhà phân tích với EPS điều chỉnh là 0,13 đô la. Công ty cũng nâng dự báo doanh thu cả năm, cho thấy sự tự tin vào tăng trưởng trong ngắn hạn. 

Tuy nhiên, bất chấp những tín hiệu tích cực này, cổ phiếu đã giảm gần 8% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Sự sụt giảm này một phần do lo ngại về định giá, với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của công ty vẫn duy trì trên 200. Điều này đặt ra câu hỏi cho các nhà đầu tư về việc liệu tăng trưởng trong tương lai có đủ để duy trì mức bội số cao như vậy hay không. 

Ngược lại, kết quả kinh doanh quý 1 năm 2025 của Alphabet lại nhận được phản hồi lạc quan hơn. Công ty báo cáo doanh thu 90,23 tỷ đô la, tăng 12% so với năm trước, và EPS đạt 2,81 đô la – tăng 49%. Ngoài ra, công ty đã tăng cổ tức quý lên 5% và phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 70 tỷ đô la. 

Kết quả kinh doanh khả quan của Alphabet, cùng với kế hoạch chi trả cổ tức cho cổ đông, đã giúp cổ phiếu tăng giá sau giờ giao dịch. Các nhà đầu tư không chỉ phản ứng với các con số mà còn với thông điệp rằng công ty vẫn tập trung vào tăng trưởng và lợi nhuận dài hạn. 

Những trường hợp này cho thấy thị trường thường nhìn xa hơn những con số tiêu đề. Phản ứng thường phản ánh bức tranh toàn cảnh — một lời nhắc nhở về câu châm ngôn quen thuộc của thị trường: “mua tin đồn, bán tin tức”. 

Các ví dụ trên chỉ mang tính chất minh họa và không cấu thành khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ công cụ tài chính nào. 

H2 – Chiến lược giao dịch chính trong mùa báo cáo thu nhập 

Mùa báo cáo tài chính có thể mang đến những giai đoạn biến động và bất ổn gia tăng. Một số nhà giao dịch tìm cách tận dụng biến động giá, nhưng thời điểm vẫn khó đoán. 

H3 – 1. Trước thu nhập hay sau thu nhập? 

Một số nhà giao dịch thích vào lệnh trước khi có kết quả, dự đoán biến động giá. Những người khác chờ đợi thị trường lắng xuống rồi mới giao dịch theo phản ứng. Cả hai cách tiếp cận đều mang lại những rủi ro và cơ hội khác nhau. 

H3 – 2. Sử Dụng Vị Thế Một Phần 

Chỉ cam kết một phần vị thế của bạn trước khi công bố có thể giúp hạn chế rủi ro giảm giá trong khi vẫn cho phép khả năng tăng giá. Nếu giao dịch diễn ra theo ý bạn, việc mở rộng quy mô với xác nhận sẽ dễ dàng hơn. 

H3 – 3. Lập kế hoạch trước với Lịch thu nhập 

Một số nhà giao dịch giàu kinh nghiệm sử dụng các công cụ như lịch thu nhập để đánh dấu các báo cáo sắp tới. Việc biết khi nào một công ty chuẩn bị công bố báo cáo cho phép bạn chuẩn bị — chứ không phải phản ứng mù quáng. 

H3 – 4. Xem biểu đồ 

Thiết lập kỹ thuật rất quan trọng. Hãy tìm kiếm sự củng cố giá, vùng phá vỡ hoặc ngưỡng hỗ trợ/kháng cự rõ ràng trước khi công bố. Báo cáo thu nhập thường đóng vai trò là yếu tố kích hoạt đẩy giá ra khỏi các mô hình này. 

H3 – 5. So sánh các động thái ngụ ý và lịch sử 

Thị trường quyền chọn thường định giá biến động dự kiến thông qua các biến động ngụ ý. Việc so sánh điều này với phản ứng lịch sử của cổ phiếu đối với thu nhập giúp các nhà giao dịch đánh giá liệu thị trường có đang đánh giá quá cao hay quá thấp tác động tiềm ẩn hay không. 

Mỗi chiến lược đều có những đánh đổi. Điều quan trọng nhất là hiểu được bối cảnh, rủi ro và mức độ biến động đã được định giá. 

H2 – Cách đọc và phản ứng với báo cáo thu nhập 

Hãy bắt đầu với những điều cơ bản: EPS, doanh thu và biên lợi nhuận. Đây là những nền tảng cơ bản của bất kỳ báo cáo thu nhập nào. Nhưng điều thực sự quan trọng là cách chúng so sánh với kỳ vọng. 

• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) : Chỉ số này phản ánh lợi nhuận ròng chia cho số cổ phiếu đang lưu hành. EPS cao hơn dự kiến thường thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư — nhưng chỉ khi tình hình doanh thu khả quan. 

• Tăng trưởng doanh thu : Doanh số tăng có thể cho thấy nhu cầu mạnh hơn. Tuy nhiên, doanh thu đi ngang hoặc giảm có thể là dấu hiệu cảnh báo, ngay cả khi biên lợi nhuận vững chắc. 

• Biên lợi nhuận : Chỉ số này cho thấy hiệu quả hoạt động của công ty. Biên lợi nhuận tăng cho thấy sức mạnh hoạt động. Biên lợi nhuận giảm có thể cho thấy chi phí tăng hoặc sức mạnh định giá yếu hơn. 

Ngoài các số liệu cốt lõi, thị trường phản ứng rất nhanh với triển vọng. Đó là lý do tại sao dự báo thường định hình phản ứng giá nhiều hơn là bản thân kết quả. 

Một công ty có thể công bố lợi nhuận mạnh, nhưng nếu báo hiệu tăng trưởng chậm lại hoặc biên lợi nhuận hẹp hơn, cổ phiếu có thể giảm. Mặt khác, những dự báo lạc quan có thể nâng cao tâm lý nhà đầu tư — ngay cả khi số liệu được công bố chỉ đáp ứng kỳ vọng. 

Không có hướng dẫn nào cả? Điều đó có thể gây lo ngại. Thị trường có xu hướng coi việc không có triển vọng là dấu hiệu của sự bất ổn, đặc biệt là trong những giai đoạn biến động. 

Những bất ngờ về thu nhập cũng có sức nặng. Một kết quả vượt kỳ vọng có thể dẫn đến một đợt tăng giá mạnh. Một kết quả không như mong đợi – đặc biệt là một kết quả bất ngờ – có thể châm ngòi cho làn sóng bán tháo nhanh chóng. Những bất ngờ nhỏ hơn thường phụ thuộc vào cách tiếp nhận hướng dẫn và tâm lý chung. 

H2 – Quản lý rủi ro giao dịch trong mùa báo cáo thu nhập 

Giao dịch quanh thời điểm công bố báo cáo thu nhập thường đi kèm với biến động mạnh. Biến động giá có thể mạnh và khó lường, khiến việc thiết lập tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận rõ ràng trở nên vô cùng quan trọng. Việc biết rõ mình sẵn sàng chịu lỗ bao nhiêu — và mức lợi nhuận tiềm năng nào sẽ bù đắp cho rủi ro đó — giúp ngăn ngừa việc đưa ra quyết định dựa trên cảm xúc trong thị trường biến động nhanh. 

Lệnh dừng lỗ có thể đặc biệt hữu ích trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh. Chúng cung cấp một cách để hạn chế rủi ro nếu giao dịch đi ngược lại kỳ vọng của bạn. Trong các phiên biến động, việc đặt lệnh dừng lỗ ngay bên ngoài các ngưỡng kỹ thuật quan trọng có thể giúp quản lý rủi ro mà không bị mắc kẹt trong nhiễu động giá thông thường. 

Việc xác định quy mô vị thế cũng đóng một vai trò quan trọng. Trong những giai đoạn biến động ngụ ý cao, nhiều nhà giao dịch sẽ giảm quy mô vị thế để giữ rủi ro tổng thể trong giới hạn cho phép. Một vị thế nhỏ hơn có thể giúp hấp thụ những biến động bất ngờ trong khi vẫn có thể tham gia vào xu hướng tăng giá tiềm năng. 

Giao dịch thu nhập không phải là về sự chắc chắn — mà là về việc quản lý sự không chắc chắn. Đó là lý do tại sao việc kiểm soát rủi ro thường quan trọng hơn chính ý tưởng giao dịch. 

H2 – Công cụ và tài nguyên hữu ích cho nhà giao dịch 

Giao dịch hiệu quả trong mùa báo cáo thu nhập bắt đầu bằng việc có sẵn các công cụ phù hợp. Lịch báo cáo thu nhập được cập nhật là một trong những nguồn lực giá trị nhất. Nó giúp các nhà giao dịch theo dõi thời điểm công ty chuẩn bị báo cáo — để có thể lên kế hoạch, quản lý hoặc tránh các vị thế dựa trên thời gian. 

Các công cụ theo dõi biến động cũng đóng một vai trò quan trọng. Chúng giúp xác định những cổ phiếu nào đã có những biến động lớn sau báo cáo thu nhập — và những biến động đó so sánh như thế nào với giá hiện tại. Điều này có thể định hướng việc lựa chọn chiến lược và kiểm soát rủi ro trong những bối cảnh bất ổn hơn. 

Một số nhà giao dịch cũng có thể xem xét báo cáo thu nhập, sự đồng thuận của các nhà phân tích hoặc dữ liệu biểu đồ kỹ thuật khi đánh giá điều kiện thị trường. Giao dịch càng dựa trên dữ liệu, nhà giao dịch càng có thể định vị tốt hơn để phản ứng với những biến động giá đột ngột. 

H2 – Kết luận về giao dịch trong mùa báo cáo thu nhập 

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh thường đi kèm với cảm xúc. Các báo cáo có thể gây ra sự phấn khích, sợ hãi hoặc phản ứng thái quá — đôi khi tất cả đều diễn ra trong cùng một giờ. Biến động là điều thường thấy, và giá cả không phải lúc nào cũng tuân theo logic của các con số. 

Đó là lý do tại sao sự cân bằng lại quan trọng. Sự tự tin vào cách tiếp cận của bạn rất hữu ích, nhưng khả năng lùi bước khi điều kiện chưa rõ ràng cũng quan trọng không kém. Kỳ vọng cao, thanh khoản thấp hoặc hướng dẫn bất ngờ có thể thay đổi tâm lý nhanh chóng. 

Thay vì chạy theo tin giật gân, nhiều nhà giao dịch tìm kiếm những tín hiệu nhất quán. Kết hợp chiến lược với kế hoạch — thay vì thổi phồng — thường mang lại kết quả ổn định hơn. 

Mùa báo cáo tài chính có thể là phần thưởng cho sự chuẩn bị. Nhưng việc bám sát dữ liệu, chiến lược và kỷ luật sẽ giúp biến những nhiễu loạn ngắn hạn thành những hiểu biết dài hạn. 

H2 – Câu hỏi thường gặp về giao dịch trong mùa báo cáo thu nhập của Mỹ 

H3 – 1. Mùa báo cáo thu nhập của Mỹ bắt đầu khi nào và kéo dài bao lâu? 

Mùa báo cáo thu nhập tại Mỹ thường bắt đầu vào giữa tháng 1, tháng 4, tháng 7 và tháng 10 — ngay sau khi các công ty đóng sổ sách quý. Mùa này thường kéo dài khoảng ba đến bốn tuần. Hầu hết các hoạt động diễn ra trong nửa đầu năm, đặc biệt là khi các công ty vốn hóa lớn như Apple, Amazon hoặc Microsoft công bố kết quả kinh doanh. 

H3 – 2. Tại sao cổ phiếu đôi khi giảm sau báo cáo thu nhập khả quan? 

Bởi vì kỳ vọng rất quan trọng. Một công ty có thể đạt doanh thu và lợi nhuận cao, nhưng nếu thị trường kỳ vọng tốt hơn nữa — hoặc dự báo thận trọng — cổ phiếu vẫn có thể giảm. Định giá cũng đóng một vai trò nhất định. Nếu cổ phiếu đã được định giá hoàn hảo, bất kỳ điều gì không đạt đến mức xuất sắc đều có thể dẫn đến bán tháo. 

H3 – 3. Nên giao dịch trước hay sau khi công bố thu nhập? 

Không có câu trả lời duy nhất. Một số nhà giao dịch thích tiềm năng tăng giá của vị thế trước khi công bố báo cáo tài chính, trong khi những người khác chờ đợi các con số và giao dịch theo phản ứng. Giao dịch trước khi công bố báo cáo tài chính đòi hỏi nhiều dự đoán hơn, trong khi giao dịch sau khi công bố cho phép bạn hành động dựa trên dữ liệu đã được xác nhận — mặc dù biến động lớn có thể đã kết thúc. 

H3 – 4. Một số chỉ số chính cần theo dõi trong báo cáo thu nhập là gì? 

Tập trung vào EPS, doanh thu và biên lợi nhuận. Đây là những số liệu cốt lõi. Nhưng đừng dừng lại ở đó — hãy so sánh chúng với ước tính của các nhà phân tích. Ngoài ra, hãy chú ý đến các chỉ báo định hướng. Thị trường thường phản ứng nhiều hơn với những gì một công ty nói về tương lai hơn là những gì công ty đạt được trong quý trước. 

H3 – 5. Tôi có thể quản lý rủi ro như thế nào trong mùa báo cáo thu nhập? 

Hãy đơn giản hóa mọi thứ. Sử dụng lệnh dừng lỗ, giảm quy mô vị thế và tránh cam kết quá mức. Biến động có thể có lợi hoặc bất lợi cho bạn, vì vậy điều quan trọng là phải xác định rủi ro trước khi tham gia giao dịch. Khi giá chạm đỉnh, thường không có nhiều thời gian để điều chỉnh. 

Nguồn tham khảo